Nr 20, kwiecień 2017   

W numerze:

Edyta Bogacka
Redaktor Newslettera
EFA EFPA
Rok pełen wyzwań przed MIFID II

Przed nami rok przygtowań do implementacji MIFID II. Certyfikowanie wiedzy i umiejętności doradców finansowych to jeden z ważnych elementów dyrektywy. 

Tymczasem środowisko doradców EFPA stale się powiększa - od początku działalności EFPA Polska przeprowadziła 51 egzaminów, w wyniku których wydano już 686 certyfikatów EFPA

Aktualna liczba certyfikowanych doradców EFPA wynosi 465, z czego 368 osób posiada certyfikat EFPA EFA, 60 osób - certyfikat EFPA EFP i 37 osób – posiada obydwa certyfikaty. Na wyniki egzaminu oczekuje kolejnych 55 osób. 

Prace nad MIFID2 toczą się intensywnie od kilku miesięcy. Znane są już projekty najważniejszych aktów prawnych. O najważniejszych zmianach dla klientów i instytucji finansowych wynikających z dyrektywy możecie przeczytać dalej.

W tym wydaniu po raz pierwszy (i bynajmniej nie ostatni:)) zamieszczamy ciekawą publikację Bartosza Pawłowskiego. Bartosz odpowiada za strategię inwestycyjną mBank Private Banking & Wealth Management jako Chief Investment Officer. Zaczął swoją karierę jako ekonomista w ING Banku w Warszawie w 2004 roku. W 2007 roku przeniósł się do Londynu, gdzie pracował najpierw jako strateg rynków rozwijających się w TD Securitie,s a potem jako Główny Strateg Rynków Rozwijających się w BNP Paribas. W latach 2014-2016 Bartosz zarządzał aktywami w funduszu hedgingowym Finisterre Capital w Londynie, pracując na portfelu typu „global macro”. Bartosz posiada tytuł magistra Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie na kierunku Finanse i Bankowość, a specjalizuje się w polityce pieniężnej i zagadnieniach międzynarodowych rynków finansowych. Posiada również tytuł Chartered Financial Analyst (CFA). 

W Newsletterze tradycyjnie zamieszczamy ciekawe i autorskie spojrzenia doradców na tematykę związaną z inwestowaniem pieniędzy. 

Miłej lektury! 

Mariola Szymańska-Koszczyc
Prezes Zarządu Fundacji EFPA Polska
Rekomendacja EFPA dla wytycznych ESMA i MiFID II

W odpowiedzi na Wytyczne ESMA i MiFID II EFPA rekomenduje trzy rozwiązania dla wypełnienia nowych wymagań regulacyjnych w zakresie potwierdzania wiedzy i kompetencji doradców finansowych, zaangażowanych w proces informowania o produktach inwestycyjnych oraz w doradztwo inwestycyje:

  • certyfikaty zawodowe EFPA, potwierdzające wiedzę i umiejętności doradców z uwzględnieniem zasady proporcjonalności, im bardziej złożona praca z klientem, tym wyższy certyfikat: EFPA EIA, EFPA EIP, EFPA EFA, EFPA EFP
  • potwierdzenie standardów etycznych zawartych w Kodeksie Etyki EFPA Polska
  • coroczną aktualizację wiedzy i kompetencji poprzez udział w Programie Stałego Rozwoju Zawodowego EFPA Polska.

Mariola Szymańska-Koszczyc
Prezes Zarządu Fundacji EFPA Polska
Kalendarium

8 listopada 2016 r.

W siedzibie Deutsche Banku odbyło się 29. Posiedzenie Rady EFPA Polska.

Najważniejszym komunikatem posiedzenia była akredytacja EFPA Polska do prowadzenia dwóch  nowych certyfikatów EFPA: Europejskiego Asystenta Inwestycyjnego, EFPA EIA oraz Europejskiego Praktyka Inwestycyjnego, EFPA EIP. Od tej chwili udostępniamy w Polsce nową czterostopniową ścieżkę certyfikacyjną w doradztwie finansowym, dopasowaną do wymagań MiFID II i wytycznych ESMA. Szkolenie e-learningowe na pierwszym poziomie, przygotowujące do egzaminu EFPA EIA, jest już dostępne w WIB dla klientów instytucjonalnych. Od września będą mogli z niego korzystać klienci indywidualni.

12 grudnia 2016 r.

Sektorowa Rada ds. Kompetencji Sektora Finansowego rozpoczęła działalność. Rada skupia reprezentatywne grono przedstawicieli banków, ubezpieczycieli, firm i instytucji rynku kapitałowego, izb branżowych, organizacji sektorowych, związków zawodowych, wyższych uczelni i firm szkoleniowych. Obserwatorem w Radzie jest przedstawiciel Ministerstwa Finansów. EFPA Polska jest członkiem Rady i reprezentowana jest przez Panią Barbarę Stęchły. Projekt realizowany jest w ramach Programu Wiedza Edukacja Rozwój prowadzony przez PARP i zaplanowany na 6 lat. W kwietniu br. Rada uruchomiła pierwsze ogólnosektorowe badanie kompetencji w sektorze finansowym. Pierwsze jakościowe wyniki będą  dostępne na jesieni br.  

Maciej Meder
Dyrektor Zarządzający, zeb
MiFIDII – Przebudzenie Mocy

Termin wdrożenia dyrektywy MiFID II zbliża się wielkimi krokami. Do 3 stycznia 2018 r. pozostało niecałe osiem miesięcy, co oznacza czas wytężonej pracy dla banków, biur maklerskich oraz TFI, zwłaszcza tych, które obecnie dopiero rozpoczynają prace.

Z punktu widzenia doradcy klienta, kluczowe zmiany to:

- dostosowanie modelu biznesowego i oferowanie dodatkowych usług, np. doradztwa inwestycyjnego

- znaczne rozbudowanie obowiązków informacyjnych wobec klienta

- zwiększone wymagania dotyczące kompetencji i szkoleń doradców

 

Bartosz Pawłowski
Chief Investment Officer mBank Private Banking & Wealth Management
Nowe Realia Depozytowe

28. lutego otwierający artykuł w Rzeczpospolitej miał tytuł „Tracisz jak na lokacie” i pełen był sformułowań typu „inflacja zjada oprocentowanie oszczędności w bankach”. Rzeczpospolita nie była odosobniona w takiej opinii – w mediach pojawiły się takie artykuły jak „Przyszedł czas strat na lokatach” (Forsal), „Zabójczy wzrost cen. Polacy mogą stracić nawet 6,6 mld złotych oszczędności” (Business Insider) czy „Inflacja pożera środki oszczędzających” (Parkiet). A to wszystko dlatego, że o ile w latach 2015-2016 średni poziom wskaźnika inflacji wyniósł -0,8%, o tyle tegoroczna średnia wynosi już ponad 2%. Patrząc zatem na realne stopy oprocentowanie, czyli różnicę w stopach procentowych NBP (aktualnie 1,5%) a inflacją, widzimy odwrócenie sytuacji z poprzednich lat.

Oliwy do ognia dodał ostatnio Prezes Narodowego Banku Polskiego Adam Glapiński, który 8. marca podczas konferencji prasowej stwierdził, że nie widzi powodów, żeby się w jakikolwiek sposób niepokoić faktem, że wchodzimy w okres ujemnych realnych stop procentowych. Zaznaczmy, że jest to bardzo duże odstępstwo od polityki pieniężnej prowadzonej w wielu poprzednich latach – jak sam Prezes przyznał - dotychczas najdłuższym takim okresem były trzy miesiące (w pierwszej połowie 2011 roku). Jeśli do tego wszystkiego dodamy fakt, że polski system bankowy cechuje się bardzo dużą nadpłynnością oraz ostatnie zmiany regulacyjne (w tym podatek bankowy), otrzymujemy dość nieprzyjemny obraz rysujący się przed osobami przyzwyczajonymi do oszczędzania jedynie na lokatach.

  

Andrzej Czyrko
Dyrektor Biura Sprzedaży TFI PZU SA
Potop! Wielka fala napływów do funduszy!

W ostatnich miesiącach media próbowały nas przekonać, że mamy do czynienia z wielką falą napływów do funduszy akcyjnych, która może być zwiastunem końca hossy na warszawskiej giełdzie. Większość z Was ma doświadczenie pozwalające wrócić pamięcią do okresu prawdziwego boomu na fundusze inwestycyjne z lat 2006-2007. Dzisiejsze realia stanowią tylko niewielki ułamek dziejących się scenariuszy z tamtego okresu, gdy niektóre fundusze małych i średnich spółek potrafiły w ciągu kilku dni pozyskiwać aktywa ponad 1 mld zł. Oczywiście, przekładało się to na dodatkowe podgrzewanie wycen akcji na giełdzie, co wiemy jak się skończyło. Ci z nas, którzy przetrwali w branży ostatnią dekadę, na pewno będą pamiętali - powtórka tamtej dynamiki jest ostatnim ostrzeżeniem przed faktycznie dużym problemem. 

Piotr Słodowicz
Doradca Private Banking&Wealth Management mBank S.A. EFP EFPA
Rynek FOREX - dla kogo?

Na moje biurko trafił artykuł opisujący sytuację klientów rynku FOREX,  którzy próbują zarobić w ten sposób pieniądze. Sytuacja tychże klientów nie jest ciekawa, bowiem podsumowanie jest jednoznaczne: tylko około 6% uczestników tej „gry” zarabia pieniądze. Reszta straciła kwotę 2 mld złotych (analizowany okres to 4-5 lat). NIK, twórca tego raportu, chciałby, aby został wprowadzony zakaz reklam tego typu usług. Czy słusznie? Mając poglądy bardzo liberalne, chciałbym rzec - nie. Jednak po głębszym zastanowieniu wprowadziłbym pewne zasady w takich reklamach.

Zanim przedstawię argumenty, warto wspomnieć czym jest rynek FOREX i czy na nim inwestujemy czy też gramy (bo to drugie łączy się losem). Istotna sprawa to to, że my tak naprawdę niczego nie sprzedajemy, ani niczego nie kupujemy. Ktoś mógłby spytać - jak to? Przecież wymieniamy PLN na jakiś instrument… Aby to zobrazować i się przekonać, że jest inaczej, proszę zadzwonić do biura FOREX i poprosić o przeniesienie tego instrumentu do innego biura, skoro ma on jakąś postać. Czy da się? Ano właśnie… 

Wojciech Kaczor
Doradca Private Banking&Wealth Management mBank S.A.
EFP EFPA
Wirtualna zabawa - realne pieniądze

Poszukując alternatyw inwestycyjnych, przyszedł mi do głowy pewien koncept. Moje przemyślenia powstały na bazie obserwacji z ostatnich tygodni, pracy jaką wykonuję, życia osobistego oraz po lekturze raportu Ministerstwa Kultury (kolejność nieprzypadkowa).

Pierwsza obserwacja to widok mojego nieletniego syna, toczącego srogą i zaciętą bitwę ciężkim sprzętem, zwanym potocznie czołgiem (na szczęście tylko na tablecie). Druga obserwacja to liczba i częstotliwość reklam gier na smartfony i tablety, gdzie głównym zachęcającym do instalacji przedmiotowej gry jest były gubernator stanu Kalifornia. O ile w przypadku nieletniego syna jestem w stanie zrozumieć zaangażowanie w wirtualny świat bitew czołgowych, o tyle trudno było mi w pełni zaakceptować fakt intensywnych emisji reklam gry w największej telewizji biznesowej.  Oczywistym dla mnie było, że jeżeli ktoś wydaje olbrzymie środki na zachęcenie do gry, to pewnie wie dlaczego. Zacząłem więc szukać informacji dotyczących tego segmentu i niektórymi przemyśleniami chciałbym się tu podzielić... 

Krzysztof Zygmanowski
Doradca Private Banking&Wealth Management mBank S.A. EFP EFPA
Oszczędzać, inwestować … ale po co?

No właśnie: po co oszczędzać, po co inwestować? Takie odpowiedzi bardzo często słyszę w rozmowach z osobami spoza branży finansowej. Na temat budowania własnych oszczędności, poduszki finansowej czy też niezależności finansowej napisano wiele książek. Jedno, co je łączy, to fakt, że autorzy tychże pozycji starają przekonać czytelników, iż warto mieć oszczędności, warto czynić inwestycje. Tylko jak to się ma do rzeczywistości? Ano nijak, bo na papierze wszystko wygląda ładnie, pięknie i łatwo. Kup jedno aktywo, jak będzie tanie, sprzedaj, gdy będzie drogie, kup inne, które da ci stały przepływ finansowy, a będziesz wkrótce bogaty itd. Łatwo powiedzieć, trudno zrobić. 

CSR Financial Day 2017. Społeczna odpowiedzialność instytucji finansowych. Relacja z konferencji, w której wzięliśmy udział.

Dnia 5 kwietnia 2017r. na Uniwersytecie Ekonomicznym w Poznaniu odbyła się konferencja na temat społecznej odpowiedzialności instytucji finansowych zorganizowana przez Studenckei Koło Naukowe Bankowości i Pośrednictwa Finansowego wraz z innymi organizacjami z polskiego rynku finansowego. Wydarzenie zainteresowało liczne grono osób, w tym studentów, pracowników uczelni, słuchaczy studiów podyplomowych oraz zaproszonych gości. Wokół idei konferencji udało się zgromadzić liczne patronaty merytoryczne wiodących organizacji na polskim rynku pośrednictwa i doradztwa finansowego oraz patronaty medialne wiodących czasopism finansowo-bankowych i portali poświęconych problematyce CSR.

Warto zaznaczyć, że to już druga edycja konferencji naukowej poświęconej tematyce CSR w instytucjach finansowych zorganizowanej przez SKN Bankowości i Pośrednictwa Naukowego. Koło naukowe działające przy Katedrze Pieniądza i Bankowości Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu powstało w 1993r. Od tamtej pory funkcję opiekuna pełnili: prof. dr hab. Alfred Janc, dr hab. Grzegorz Kotliński, dr Radosław Kałużny oraz dr hab. Paweł Marszałek. Aktualnie stanowisko to  pełni dr hab. Krzysztof Waliszewski. Lata działalności koła obfitowały w wiele przedsięwzięć  naukowych i organizacyjnych, z których na pierwszy plan wysuwa się Miesiąc Bankowości, który zainteresował w trakcie wszystkich edycji ponad 5 tysięcy studentów. Wysoki poziom merytoryczny organizowanych dyskusji panelowych gwarantowali zapraszani goście, wśród których co roku znajdowali się wybitni specjaliści teorii i praktyki bankowej.

Artykuł opracowany i przygotowany przez Panią Annę Ziętek, studentkę Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu.